2022年1月，来自北京的U-BX Technology Ltd.(有家有保科技有限公司)(简称：有家保险)(UBXG.US)首次正式递交了其F-1文件，在至今这一年半时间以来，有家保险(UBXG.US)也多次更新上市资料，为其赴美IPO而冲刺。

近日，有家保险赴美IPO获备案通知书，此次拟发行不超过500万股境外上市普通股并在美国纳斯达克交易所上市，Boustead Securities LLC为其承销商，江苏君金为其境内律师，IPO进程更进一步。

自此，自备案通知书出具之日起，有家保险需在12个月内完成境外发行上市，若该期限内未完成境外发行上市，未来如果想要继续推进则须更新备案材料。这一次，有家保险的赴美上市路能成功吗？

营收依赖数字营销，2023上半财年扭亏

了解到，有家保险成立于2018年，一直以来专注于使用人工智能驱动的技术为保险行业内的企业提供包括保险运营商和经纪人等在内的增值服务。

目前，其业务领域主要包括三项服务/产品：1.数字营销服务，2.风险评估服务，以及3.增值捆绑福利。

其中，数字营销服务帮助其机构客户在各种社交媒体平台上获得知名度，并根据消费者的点击量、浏览量或客户通过这些渠道的推广时间来产生收入。通过使用第三方提供的服务和平台在某些平台上获取流量，包括基于内容的在线平台（如抖音、快手等）和线下场景营销平台，有家保险根据客户对推广内容、预期点击次数和浏览次数的规范，跟踪工作进展，确保在每个推广周期结束时达到客户的标准，分析每次促销的结果，并为客户生成流量报告。

目前为止，数字营销服务业务收入占比达7成以上，为公司最主要的收入来源，主要根据用户点击次数和机构客户在促销渠道上的促销时间从客户方获得佣金。每个月初，客户都会制定每月的促销预算，并与有家保险就确切的促销订单和促销内容达成一致，有家保险在收到客户对每月促销效果的确认后，于每月下半月将服务发票发送给客户，客户则通常在每个月底付款。若客户对报告的审计导致延迟，付款将延至下个月初。

除此之外，有家保险还提供风险评估服务，为此公司开发了一种名为“魔镜”的算法，用于计算保险公司承保汽车保险的赔付风险，能够根据车辆品牌、型号、旅行区域和车龄生成个性化的风险报告；目前，魔镜的用户规模达50名。

此外，有家保险还向保险公司出售增值捆绑福利，作为客户服务包的一部分向客户提供的常规服务代码，出示代码后，车主可以使用一系列车辆维护服务，如洗车、汽车维护、驾驶员服务和车辆移动通知服务。

发展至今，公司于全国的客户群约有300多家市级财产和汽车保险运营商，每天使用其产品和服务开展业务的保险经纪人约20万名。

在过去的2021财年、2022财年（财政年度结束日期为每年6月30日）和2023财年前六个月（截至2022年12月31日），有家保险的收入分别为7236.41万、8667.69万和5647.51万美元，相应的净利润分别为-0.96万、-4.90万和17.97万美元，2023年上半财年初步实现扭亏。

拟拓展业务范围，现金流能否稳定增长仍是未知数

而尽管有家保险于2023年上半财年实现了初步的扭亏，但从年度财务表现来看，自公司成立以来，每年都会因经营活动而产生净亏损和负现金流，即便是在净利润为正的上半财年，公司经营活动现金依然处于流失状态。

据了解到，截至2022年12月31日的六个月内，公司用于经营活动的净现金为11.19万美元，而2021年同期则为86.76万美元。

有家保险预计，在可预见的未来，随着业务的继续发展、新用户获取、投资和创新技术基础设施、进一步发展公司品和服务并提高品牌知名度，有家保险的运营成本和支出仍将增加，可能产生重大的资本投资和经常性成本，未来仍可能无法实现或保持盈利能力或正现金流。

为提升巩固增长能力，公司仍将筹码押注在其数字营销服务上，有家保险认为，公司当前的数字营销服务仍处于早期阶段，其计划加强营销团队建设，并将推广渠道从当前的仅为线上拓展到线下，以拓展更多潜在的使用营销服务的机构客户。

与此同时，有家保险还计划进一步拓展其业务范围，服务范围扩展至人寿保险和健康保险行业。公司计划成立一个单独的部门，专注于健康保险客户。在有家保险看来，短期而言健康保险在保险销售策略、保险机构的营销力度和发展阶段以及保险购买者的购买习惯方面与财产保险相当。

此外，在市场维度上，公司还计划在东南亚和其他国际市场开展业务，并为海外客户提供在线增长战略。目前，有家保险正在招聘熟悉东南亚语言和商业文化的应届毕业生，以组建一支国际化的商业发展团队，计划明年在越南和印度尼西亚开展业务，预计两年后在这些地区实现盈利。

而从行业来看，国内保险市场规模于2015-2019年由2.4万亿元人民币增长至4.3万亿元人民币，复合年增长率为15.1%。预计2019-2024年将增至7.8万亿元人民币，复合年增长率为12.9%，增速有所放缓。另据艾瑞咨询报告，2019年，中国保险业参与者对技术的总投资达到320亿元人民币，预计到2023年将达到560亿元人民币，增速并不乐观。

面对当前现状，有家保险在其所在的财险赛道上仍尚未达到稳定的盈利，而整体市场空间的预期难以给公司带来充足动能，面对人寿保险、健康保险等其他保险赛道上已被流量优势显著的龙头占据的竞争格局，有家保险究竟能否从中胜出将是一个未知数。