92岁股神巴菲特的第45封致股东公开信，巨亏228亿美元称“很美好”！

我想每个价值投资者都会将每年巴菲特给股东的信当作投资圣经之一，我也不例外，每一年都会有学习收获，每一年都会有感悟反思。

1、沃伦和我不关注市场的泡沫。我们寻找好的长期投资，并顽固地长期持有。

我想这就是股神巴菲特和查理芒格的至上规则，在大师面前，一切化繁为简，在长达美国1/3建国史中，确实一切泡沫和起伏看起来都不值得关注。我想我这辈子可能应该做就是，好好搬砖，好好选择价值投资标的，此外的精力都应该用于研究如何活到92岁！

2、如果你想成为一个伟大的投资者，你必须不断学习。世界变了，你也要变。

我们的老话似乎听起来比巴菲特来得深刻：活到老学到老！保持学习我想并不是成为伟大投资者的要素，更是每个人人生的要素。

而值得学习的事物往往在你的认知之外，因此你要擅长从智者们身上得到学习的内容。这些内容在经典的书籍中呈现、在纷繁的信息碎片中呈现，更直观的在身旁的智者身上呈现。将学习摆在人生的要素地位，你就会配置足够的好奇心、辨别知识的是非观、追求智慧的人生观和高度文明的世界观。

3、美国的活力为伯克希尔所取得的任何成功做出了巨大贡献——这是伯克希尔永远需要的。

这句话令我想起了2015年巴菲特致股东的信中的经典之语：“没有一个人可以靠做空自己的祖国而成功”！

这是巴菲特一生的信条，我想我们也应当如是。尽管非常多人都将做空祖国的事情看成一件稀松平常的交易事件，然而真正的价值投资者永远应当信仰价值的土壤是充满希望的，否则一切都是没有根基的。越是困难的时候，越要选择与伟大的祖国紧密相连，遇事不是恐慌抛售、人云亦云，而是人要往前看，如果这片土地不再伟大，你的人生也将随之暗淡，遑论投资？

4、Charlie和我不是选股专家，我们是选企业专家。

这一点我想无需多做解释，从巴菲特和芒格过去的手笔中已经得到了多次验证。这让我想起了国内有个人写了一本书叫《价值》，我还买来拜读过。经过与巴菲特的横向对比之后，我想高瓴资本充其量称之为“小价值”，在稳如泰山、数十年如一日的伯克希尔面前，还是显得资本化、功利化过于明显了。

选股就是选企业，这是一种与企业共生的投资理念，而非与价格共生的投机理念。

5、2022年净亏损228.19亿美元

尽管巴菲特强调并不应该关心数据，但是作为凡人还是会认为数据是至上的。

巴菲特不断强调22年增长的运营利润，尽可能地弱化大额净亏损影响，我想还是有安抚投资者情绪的意图。当然这是伯克希尔作为一家财务投资公司，其创始人站在任何角度都应该为公司辩护的正常现象。22年的伯克希尔其实过得并不好，尽管巴菲特说得很美好，但是我们都很清楚，在巴菲特漫长的投资生涯中，只有他一个人是从始至终参与的，投资者们尽可能地跟随放长周期，但是每个人的预期是不相同，就22年而言，确实是艰难的一年。

所以，股市没有常胜将军，强如巴菲特，其本质是更懂得时间换空间的道理。

6、杂草随着花朵的绽放而逐渐凋零

是的，随着时间的推移，只需要少数赢家就可以创造奇迹。但是在整个投资生涯中，更多地去磨练内功，磨练选择企业、企业家的能力，3-5年开出一朵花，矢志不渝地长周期持有，也许就够了。

我多年前就深刻懂得一个道理，但凡伟大的规则都是极其简单的。我想巴菲特的伟大也并不复杂：成功选择，持续持有，多活几年！

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