近期汇率波动较大，但短期压力位已临近，谈谈港股和新能源车板块

2023-02-28 08:02:29 33

早盘A股低开高走，最高涨至3276点，但11点之后出现了快速回落，午后也没什么起色，处于低位盘整中，截至收盘四大指数悉数收跌，但幅度都不大，跌幅均小于1%。

盘面上，除白酒、旅游酒店、煤炭等少数板块上涨外，其余多数收跌，其中半导体、传媒、信息等板块领跌；个股近4000家下跌，亏钱效应明显。

近期股市受到汇率下跌的影响而调整，大盘指数在白酒、煤炭、钢铁等权重板块的拉升下影响还不是不大，但对港股和创业板的影响较大，自春节假期后便进入了单边下跌行情，跌幅在7-15%之间，而这期间美元离岸人民币汇率也从6.7涨至了当前的6.98，二者呈一定的负相关关系。

在这期间外资流向也相对谨慎了不少，不再像1月份那样的持续大幅净流入，最近4个交易日已连续净流出，虽然量不是很大，但可以从中反馈出外资的态度，至少在汇率企稳前会相对谨慎一些。

有人问：这波下跌会回到去年10月底的7.37的水平吗？

个人认为这个概率是极低的，想想当时发生了什么事情，那时是内（疫情，经济低迷）+外（美联储大幅加息）等因素共振影响的，而当前呢？经济处于复苏中（今年增速大概率会在5%+），美联储加息今年也将进入尾声，后期单次加息力度大概率也是在25个基点，次数的话可能会加至3次左右（具体的还要根据美经济和通胀粘性数据跟踪评估），但可以确定的是随着时间的推移，加息周期也将临近结束。

个人认为，汇率在去年12月的调整平台及120日均线附近（7左右）会存在较大的压力，在这个位置不会那么轻易过去，至少会有个震荡博弈的过程，一旦破7，预计也会有些干预措施，我们继续观察。

今天汇率最高涨至了6.9896，实际上离7.0已经很接近了，当A股收盘后则快速回落，跌至当前的6.96，港股在下午3-4点之间跌幅也收窄了一些，如果晚上汇率进一步升值，那么我想明天港股预计会有不错的表现，这也是我们近期较为频繁定投港股产品的原因之一。

一是短期汇率将遇到7.0左右的压力位，短期上行空间有限；二是这波回调，港股基本上回调了10-15个点，再次回到了低估区域，无论是从短线波段交易还是长线配置角度来看，这里的投资性价比算是比较高了。

下面再谈谈近期比较多人咨询的新能源车板块：

新能源车板块我们自从2021年12月止盈后就再没进场了，主要还是考虑渗透率增速的问题。之前我们提过几次，在渗透率还很低的时候，其每年增速是很高的，也就是人们说的高景气方向，增长率超100%都是常见的（如从渗透率从5%提升到10%，10%提升到30%）。

但一旦提高到一定水平后，其潜在增速便将快速回落，如33%左右（从30%提升到40%），对比此前的100%增速，其发展速度是变相变慢的，那么之前市场给予的高估值（用此前的高增速来估值的），便需要用时间或者业绩来消化，最后市场给出的估值中枢也将下降。

因此，一个行业开始被挖出是高景气的行业时，大多数是处在渗透率还很低，同时某项技术被突破时，但会有一个时间周期，并不是说每年都能够持续大幅增长，市场给予的预期也会有所调整。

那么当下还有哪些行业符合这样的特征呢？——市场处于发展初期，但技术储备已足够，亟待突破或者已经突破。

个人认为，走科技创新、自主可控、国产替代等逻辑的板块可以期待一下，如信创（人工智能）、半导体芯片等板块。人工智能方向，近期很多大佬下场了，这个方向的板块够大，就看谁能取得把好产品做出来了；半导体芯片这个板块，不用多说了，只能靠自己，厚积薄发了，要熬时间。

回到前面说的新能源车板块，从高点下来跌了1年多，也将创业板指给带下来了，目前估值处于合理区域，同时从周线走势来看，也快到了下方的一个重要支撑位，个人认为都跌到这个位置了就没必要再亏损着出来了，跌多了总会有个反弹。

如果要从投资性回报预期来说，在新能源板块中个人还是比较看好风电和储能方向的题材，它们的潜在增长率会更好一些，在操作层面上会考虑做波段交易，今年的主线预计不是在这里，长期拿估计会坐过山车。

$中概互联网ETF-KraneShares(AMEX|KWEB)$$美元离岸人民币(CNYOFFS|USDCNH)$$富国中证新能源汽车指数(LOF)A(OTCFUND|161028)$

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