近日，赤子城科技（09911.HK）发布2022年财报，显示去年实现营业收入28亿元，同比增长18.64%，实现毛利10.58亿元，同比增长5.44%，净利润2.87亿元，成功实现扭亏为盈。但当年毛利率仅为37.79%，同比下降了11.13个百分点，降至7年来最低水平。

财报显示，2022年赤子城科技社交业务收入达25.6亿元，同比增长22%，这成为拉动公司收入增长的主要原因，公司社交产品平均月活同比增长20%至0.22亿，但是创新业务规模有所下降。

报告期内，赤子城科技毛利率增速低于营业收入增速的主要原因是成本过快增长，2022年，占公司营业成本大头的项目是“主播薪金及分成”，同比增长31.7%至11.75亿元，同时雇员福利开支同比增长39.7%至1.3亿元，这两项成本地过快增长对公司业绩带来压力。

从毛利率情况看，赤子城科技2019年12月31日在港交所挂牌交易，上市前的2016年至2018年毛利率分别为51.81%、38.7%、51.11%，2019年公司毛利率达到历史峰值的67.11%，此后2020年、2021年分别下降至63.68%、42.52%，2022年毛利率为过去7年来最低。

扭亏为盈是赤子城科技2022年最大的业绩亮点。2022年，公司净利润同比增长174.22%至2.87亿元，2021年的亏损额则高达3.87亿元。而翻阅财报不难发现，公司扭亏为盈的“秘诀”在于大幅压缩各项开支。

年报显示，赤子城科技2022年的一般及行政开支同比下降84.7%，从2021年的7.03亿元下降至1.11亿元，主要原因是以股份为基础的报酬开支减少了6.41亿元。这成为公司扭亏最重要的原因。

同时，赤子城科技的销售及市场推广开支也从2021年的5.04亿元下降至4.84亿元，同比下降4.13%，与营业收入变动趋势相背离，财报显示，这主要是公司迭代了原有流量变现业务，而精品游戏业务并未进入规模化推广阶段。

此外值得注意的是，虽然净利润大幅增长，但赤子城科技2022年经营活动产生的现金流净额却同比下降20.62%至3.12亿元，公司期末现金及现金等价物则同比下降17.65%至5.96亿元。

记者 杜姿霖