雷达财经鸿途出品 文|吴艳蕊 编|深海

近期，中国飞鹤发布了2022年年度业绩公告。

报告期内，公司营业总收入213.11亿元，同比减少6.43%；年内盈利49.42亿元，同比减少28.07%。

从销售渠道来看，中国飞鹤乳制品的收入主要来自线下客户。集团的线下客户为经销商，彼等将其产品出售予零售门市以及在某些情况下出售予母婴产品店营运商、超市和大型超市连锁店。截至2022年12月31日止，通过向集团的线下客户销售产生的收益占其来自乳制品的总收益的83.0%。

2022年，集团通过全国2700多名线下客户（覆盖约9.4万个零售销售点）的经销网络销售其产品。

同时，集团的营销策略包括三个关键部分，面对面研讨会，包括妈爱研讨会、嘉年华及路演；最大限度提高与消费者的线上互动性；针对性及注重成果的媒体报导。中国飞鹤2022年共举办超过100万场面对面研讨会，获取的新客户人数超过300万人。

按产品分类来看，中国飞鹤营收主要依靠婴幼儿配方奶粉产品，占总营收的93.5%。包括成人奶粉、液态奶、米粉辅食产品及其他相关产品等的乳制品收入，占公司总营收的5.4%。营养补充品收入占比为1.1%。

营养补充品的收益，源于中国飞鹤于2018年初透过Vitamin World USA（「Vitamin World USA」）收购Vitamin World的零售保健业务。Vitamin World USA从事维他命、矿物质、草药及其他营养补充剂的零售。于2022年12月31日，其在美国经营57间专卖店，大多数位于商场及特卖场，并雇用229人。集团亦透过本身的Vitamin Word USA网站及电商平台出售该等产品。报告期内，集团自营养补充品产生的收益为人民币225.3百万元。

由于原材料成本上涨及促销增大，销售成本由2021年的人民币6768.7百万元增加8.7%至2022年的人民币7360.3百万元。

在毛利率方面，公司毛利率最高的是婴幼儿配方奶粉产品，毛利率达68.8%的毛利率。其他乳制品的毛利率为12.4%，营养补充品为41.9%。集团整体毛利率由2021年的70.3%减少至2022年的65.5%。$中国飞鹤(HK|06186)$

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