互联网医疗企业的未来，在儿童市场？

近段时间，随着国家政策方面不断在“互联网+医疗健康”领域加码，互联网医疗赛道又迎来了一轮利好。不仅相关上市企业股价上涨，各大创业公司也都赢得了投资市场的密切关注。

然而行业前景的美好，并不能让我们忘记，当前绝大部分互联网医疗企业仍长期处于亏损或微利状态。相比于未来发展潜力，如何活下来，或许才是现如今最值得思考的问题。

综合来看，现阶段的互联网医疗市场格局已经基本形成，按照各不相同的市场切入口，大概可以将当前互联网医疗企业进行简单归类——

1.围绕药物出售的“互联网+电商”。

医药电商，或许也是互联网企业最容易介入、变现效率最高、最稳定的商业模式。作为互联网电商经济的垂直细分，借助互联网营销思路，在拥有充足流量和用户的基础上，以零售电商的底层逻辑，去构建医药产品的转化模型。

其中比较具有代表性的，有涉足互联网医疗领域相对较早的平安好医生、阿里健康、京东健康等一线品牌。尽管随着时间推进，他们大都已经发展为综合医疗服务平台，但细看财报信息，医药电商零售依旧是难以撼动的核心营收业务。

例如阿里健康，其业务板块大致可以分为医药自营、天猫医药平台和新零售。根据2022财年财报，报告期内，医药自营业务总收入179.11亿元，占总营收的87%，以阿里健康品牌进行运营的自营药房，通过销售药品带来的收入，在其中占比64%。

对于没有互联网大厂做资源背书的企业而言，医药电商同样也是主要的业绩驱动。例如在2022年9月上市的叮当健康，根据今年3月份其所公布的财报，2022年全年营收43亿元，其中“药品及医疗健康业务”收入，就占据了42.02亿元。

2.打造虚拟医院的“互联网+医院”。

互联网医院也可以称为“云医院”，顾名思义，也即是转变医院的传统医疗模式，将线下医疗资源转至线上。一般而言，在这种模式中往往是由线下实体医院为主体，进行线上医疗服务过程中，互联网企业的作用，更多还是提供平台技术支持、云计算服务、大数据分析应用等辅助功能。

不过自2019年开始，国内各个省份逐渐放开了互联网医院牌照后，互联网企业开始占据主导地位。根据国家卫生健康委的数据，截至2022年上半年，国内已审批设置的互联网医院已经超过1700家。

只不过在没有医院充当主体的情况下，互联网企业似乎缺乏在这一方向上有所突破的驱动力。例如北京市首张互联网诊疗资质执照获得者，也是被称作国内第一家互联网医院的微医，就在2021年冲击港股时遭遇失败。

3.主营医学检验的“互联网+检验”。

虽然在核酸检测的红利退潮后，医学检验企业当前颇有被唱衰的倾向，但是纵观国内医疗体系，第三方医学检验的市场仍旧保持着持续增长的趋势。

综合统计机构的预估，当前，国内第三方医学检验市场年增长率约为30%，预计2024年将突破800亿元的规模。并且在未来五年间，市场规模仍将保持20%至25%的增长速度。

而且随着人口结构发生变化，健康检验、康复检测等针对老年群体的业务需求也会进一步扩大。再加上近些年国家为了控制医疗费用不合理增长、抑制过度医疗行为，促使医院检验项目价格下调，未来第三方医学检验的市场需求也在逐步提升。

就像2023年3月中旬与银川卫健委签订战略合作协议的迪安诊断，今后的互联网医学检测企业，或许都有机会参与到各地区医疗体系之中。

4.汇集核心诊断资源的“互联网+医师”。

其实剥开医疗体系的深层逻辑，直观来看也可以简单拆分为“医师+医药+医疗”。每一个被拆分出来的环节，都能够与互联网经济思维产生化学反应，进而延伸出垂直细分市场，以及新的互联网医疗切入口。

就像是在2023年3月26日通过港股聆讯，被誉为国内最大在线专业医师平台的梅斯健康，就是这一垂直细分中的典型案例。不同于医药和医疗所面向的C端零售市场，这一互联网医疗模式面向的是医师和医疗器械公司，也可以理解为ToB生意。

由于跳出了传统医疗模式的限制，专注于医疗器械公司的销售解决方案，以及医师群体的平台解决方案，并不涉及具体的医疗资源分配。与之相应的，梅斯健康在2021年已经取消了线下医疗产品的零售业务，这也是为数不多不依赖于医药电商的互联网医疗发展模式。

目前互联网医疗市场中的大部分企业，大都是围绕以上四种核心发展方向，对运营和未来进行长远规划。

尽管随着市场切入口的各不相同，每个企业所面临的问题也各有差异，但若是将所有的困难放在一起，不难看出，字里行间都透露着同一个原因——亏损。

互联网医疗的盈利困局由来已久。

从2021年至2022年上半年，大量互联网医疗企业都开启了IPO冲刺的道路，然而时至今日，成功者寥寥无几。而且在招股书披露之后，整个行业的亏损状况也被彻底放在了阳光之下。

例如一度被视作“第四巨头”的微医，在报告期的3年内就已经连续亏损将近80亿元。如果2021年和2022年仍旧没能止住亏损，或许时至今日的亏损已经达到了百亿水准。

主营院外患者服务业务，曾获得腾讯、红杉资本等知名企业投资，在2021年10月15日向港交所递交上市申请的圆心科技，同样出现了长期的亏损。综合财报信息，圆心科技在4年间连续亏损了13亿元左右。

与之同一时期开启IPO的互联网医疗企业中，目前也只有叮当健康上市成功。然而即便如此，两次申请港股上市的经历，以及4年中连续亏损将近29亿元的盈利困境，依旧未能彻底打消投资市场对叮当健康的质疑。

这样盈利艰难的情况同样存在于头部企业之中。

平安好医生连续亏损近8年，在前段时间发布的2022年财报中，亏损数字虽大幅收窄，但仍保持着6.11亿元的亏损；阿里健康在2021财年实现自2014年之后首次盈利后，2022财年再度陷入亏损；京东健康虽然在2022财年实现盈利，但在2020年亏损172亿元、2021年亏损11亿元的负积累下，或许依旧很难扭转亏损势头。

亏损现象成为行业常态，只能说明互联网医疗尚没有走通盈利模式。烧钱做市场，挤垮对手掌握决定性市场份额后，再通过细化业务和付费服务来进行转化的互联网打法，很可能并不适用于医疗行业。

最直接的，莫过于用户拓展的流量费用，已经逐渐成为互联网医疗企业的成本大头，即便是阿里、京东和平安，多年的亏损之下，或许也有着获客成本攀升带来的影响。只不过因为拥有足够稳定的流量入口，相比之下稍显从容而已。

再者，就是以“卖药”为主的互联网医疗业务，正在逐渐丧失想象力。从投资市场对待IPO企业的态度就能揣测一二，大量以医药电商为核心营收的企业都卡在IPO阶段，而梅斯健康这样摆脱医药销售的企业，反而能够快速获得认可。

因此在我们看来，如今虽然大环境逐渐利好互联网医疗，但是对企业而言，如何早日摆脱“卖药”，找到新的核心业绩驱动力，才是关键所在。

其实从国家政策所鼓励的方向，就能看出下阶段互联网医疗的突破口在何处。

在前不久由中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》中，除了对“互联网+医疗”的发展重视，还提到了互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用。

很显然，未来的互联网医疗，最核心的竞争力还在于科技水平。对于新晋涉足互联网医疗的企业而言，这也意味着在“卖药”之外，企业的发展方向有了更多也更值得坚守的选择。

毕竟不同于营销运作为主的企业运营模式，专注于科技研发和新技术应用的企业，往往会在市场表现上缺乏优势。快节奏的经济环境下，“酒香也怕巷子深”的情况在偏科技向的企业中早已普遍存在，几乎可以预见，科技企业在未来数年又将迎来一轮新的增长。

同时，政策对科技赋能的鼓励，也让尖端科技细分之下的AI再度成为焦点。仔细分析其适用场景，AI的高度可塑性，几乎可以广泛用于“医师+医药+医疗”的各个场景之中。

医师相关场景中，AI可以有效提升医师群体的知识储备量，缩短医疗资源分配过程中的损耗。就像ChatGPT发布后对论文、绘画等多个领域的冲击，至少在现有医师评级体系下，AI技术的确具备催促革新的空间。

在医药领域中，AI也可以有效缩短药品研发过程，加速产品线的更新速度。同时在销售环节，AI对大数据、物联网等科技应用的效率，也会出现质的飞跃。

相对而言，AI对于医疗技术的提升，应该是最为显著的。由AI控制的手术、临床诊断、医学检验等功能，不仅能够最大限度减轻医师压力，同时也能够减少医疗误差和人力成本。

可以说，对科技和AI的注重，更主要还是为了加速降本增效的实际落实。

不过落到实处，尽管已经有很多上市企业都开始加紧布局“AI+医疗”，但以当前互联网医疗企业的经营状况，盲目追求对周期长、转化慢、投入高的科技研发，很可能会适得其反。

根据天眼查的行业数据，现阶段“AI+医疗”相关企业共计734家，其中大部分都是未上市、无融资的状态。

站在“活下去”的立场上，从市场的角度出发，我们认为当前最好的选择，或许还是在儿童医疗市场寻求突破口。

虽然消费群体对线上医疗已经不再缺乏认知，但对线上诊疗效果依旧缺乏信任。现阶段互联网医疗仍需要花费大量时间来培育市场，只有形成消费惯性和稳固的认知，才有希望找到更多盈利的可能。

而考虑到儿童普遍对医院存在恐惧心理，以及对网课等线上渠道的熟悉，线上诊疗正在成为家长的首选。以此为切入，不仅能迎合市场需求，也可以提前抢占未来主要用户群体的心智，以此为契机缩市场培育周期。

无论如何，还是希望能有更多的互联网医疗企业能够熬过当前的困境，等到未来降临的那天吧。

声明：本文仅作交流，不构成投资建议。

参考资料：

《“互联网+医疗”能玩出什么》——新华健康

《“互联网 + 医疗健康”迎政策窗口期 上市公司抢滩“AI+医疗”细分赛道》——财经网

《互联网医疗之辩：盈利模式仍是终极“难题” 移动医疗行业真的难以撼动吗？》——每日经济新闻

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