网上都说老美经济要衰退了，真的假的？

其实这是很大的一个问题，美国实际上现在面临最大的问题是滞胀，大幅加息后，不如说这是不可避免的，但这个速度是取决于美联储。而经济危机爆发的核心点，一定是银行的资产负债表爆掉，而且还必须是大行，目前来说实际上都是局部的一些风险，还没有做到很大的扩散。这就好比小区楼下一间铺经营不善倒闭了，影响是不大的，但如果要是有一家给全市人民供应的店倒闭了，那么这个问题就很大。

3月美国制造业PMI录得46.3%， 预期47.5%，前值47.7%，连续5个月低于枯荣线。新订单、出口订单、就业、进口降幅均超两个百分点点。

这一次，美国经济或不具备软着陆的条件，美国劳动力市场“转弱”的信号正在显现，货币政策紧缩不足与紧缩过度的“天平”正转向后者，多个周期敏感性指标和综合指标已反映美国劳动力市场的紧张状态正在边际放缓。美联储已行至“三岔路口”，未来需要在通胀、就业和风险三重目标间取得平衡。

在这种环境下，部分防御性行业的估值比成长股更有吸引力。投资者可以在必需消费品或公用事业板块，布局更便宜的防御性敞口，在衰退风险仍高的后周期环境里，相关板块的估值较低。

#2023年的A股像极了2013年#$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$$广发双擎升级混合A(OTCFUND|005911)$$比亚迪(SZ002594)$

凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。

大汉天生，风控长青！

2023年，关注风险，安全第一，自主可控！

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