一、业绩亮点

净收入：2023年一季度的净收入同比增长9.1%，由上年同期的252亿元人民币增至275亿元人民币。

GMV：2023年一季度的GMV同比增长14.0%，由上年同期的426亿元增至485亿元。

毛利润：2023年一季度的毛利润同比增长17.9%，由上年同期的50亿元增至59亿元。

归属于股东的净利润：2023年一季度归属于股东的净利润同比增长69.6%，由上年同期的11亿元增至19亿元。

归属于股东的Non-GAAP净利润：2023年一季度归属于股东的Non-GAAP净利润同比增长45.8%，由上年同期的14亿元增至21亿元。

活跃客户数量：2023年一季度的活跃客户数量同比增长4.0%，由上年同期的4220万人增至4380万人。

订单总量：2023年一季度的总订单数同比增长10.8%，由上年同期的1.66亿单增至1.84亿单。

管理层发言

一季度的表现为2023全年提供了一个良好的开端。领导力与长期战略的结合，以及对基础业务与执行能力的紧密关注使得我们能够应对各类挑战，并在疫后消费复苏中抓住机遇。

服装类产品保持着良好的趋势。公司丰富且差异化的商品具有很高的价值，能够很好的满足客户假日与季节性购物需求。随着社交活动的逐渐旺盛，客户方面的数据也保持强劲的增长。一季度，

SUPERVIP会员的数量增长了15%，贡献了42%的线上GMV。我们采取一系列提升执行效率的措施使得盈利能力超预期增长。我们更注重建立商品拓展，客户互动和卓越服务方面的战略与长期能力，这才是将唯品会与其他公司区分开来的关键。在商品方面，我们注重传递给客户一种新鲜与时尚的需求感。因此，我们将继续拓展与高性价比优质品牌的合作，以独树一帜的风格来为消费者创造真正的价值。我们将继续完善我们的商品品类供给，持续优化提供给VIP客户的产品组合。此外，我们将继续投资营销人才，提高营销能力。

用户增长，尤其是高价值用户的增长，将由一系列全面的升级驱动。我们的目标是让VIP用户享受购买目标商品的过程。

二、Q&A

Q：近几个月的消费者情绪？5月GMV趋势，如何展望全年？

趋势：春节后，穿戴类恢复不错，主要由于疫后社交活动增加导致对服装的需求增长旺盛，趋势比较持续，4、5月这一趋势继续保持。

Q：今年618的战略？

此次618周期拉长，一个月左右，唯品会要用好的商品和深度折扣价格造福消费者，所以618要做的促销跟平时的打法差不多，在积极准备。

Q：除了疫情开放后的红利外，对长期的增长怎样期待？是否会实现比电商大盘更快的增速？

对全年抱有希望，认为疫情放开后消费者持续的行为使零售电商享有红利，对今年全年趋势乐观态度。

长期看电商竞争仍激烈，友商平台都在通过补贴促销吸引用户，唯品会坚持做好品牌特卖，虽然规模小，基于更好的商品、价格和体验，但是尽量做到出色，对未来较乐观，对行业竞争比较担忧，会继续努力。

Q：利润率第一季度创新高，后续看法？

公司高质量发展，内部管理精细化和投入管控上都比原来有效，对利润率的把握有信心。

Q：Q1 SUPERVIP的数量，贡献的GMV比重？长期的活跃用户有多少可以转化成VIP用户？

6.3million，yoy+10%，贡献42%的GMV；公司拥有超过8500万年活跃用户、超过2亿注册用户都有机会转化为忠实用户。今年会继续发力SVIP，扩充其规模，他们忠诚度高贡献大，会增加SVIP的权益，来提高频次。

Q：怎么看下半年收入的增长前景？

1）用户方面，用户增长转正，整体趋势不错，公司将在用户增长方面加大投入，目前已经掌握了科学的方法，经过测算能够快速回本，今年有把握获得更多用户，同时也有足够的市场费用，对今年的用户增长抱有信心。

2）货品方面，提高品类丰富度，支持跨品类购买；并针对穿戴和标品在不同季节做一些对冲。一整套打法将支持健康增长。

Q：电商行业竞争，同行加大投入提高价格竞争力，公司对行业的判断是否更谨慎？策略的变化？

公司坚持做自己的商业模式，对知名品牌进行流量扶持，并在商品选择上严格要求价格，在与知名品牌的专供定制方面加强差异化，尽量为用户创造差异化价值。

货架电商相比直播电商SKU更丰富，且用户看重商品本身的价值，公司会重点将钱投在提高产品力的方面。

Q：二季度加大投入，市场费用的预算情况？全年的营销费率？

市场费用不用担心，获客科学、成本可控。Q1市场费用3个点左右，不会增加到5、6个点，增长会在10%以内，可能会变成3.2、3.3，整体上比较科学。

Q：从用户群、品牌、品类、区域等方面分析增长加速背后的驱动力？

1）品类：增长主力是穿戴品牌的强劲增长（女装男装童装体用都不错，配饰箱包也搭配上涨），标品品类没有穿戴强劲。

2）城市：一线城市略高于其他城市，但不会强太多。

Q：GMV增长快于收入，3P业务进展更快背后的品类和用户场景增长情况？

服饰增长快，但退货率高，“服务无忧”在当前的增长高峰使用率也更高，导致GMV增速快于收入。

3P占比变动不大，目前比较克制，为了给用户更高质量的商品。

Q：是否有观察到用户端消费降级？是否会改变选品策略？同品牌是否会降低价格带的选择，顺应这一趋势？

目前没有看到有消费降级现象，客单价在200-300，贵重商品占比不高，无法判断消费者在高端消费商是否变得更谨慎了，目前平台上用户的行为没有明显变。

Q：用户增长的驱动力？主要的获客渠道？

获客方式与原来相似，1）最近在致力于提高精准获客；2）优化新客的个性化及产品，提高新客的转化率；3）植入影视作品、投放社交媒体为品牌积累势能，整套方案致力于实现成本可控下的持续获客。

Q：公司新的回购计划？

对公司发展有信心，目前股价不高，因此在长期持续回购，增加投资人的份额和价值。

 $唯品会(NYSE|VIPS)$

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