$中信证券(SH600030)$  

1、美国经验： 退市占比高，并购退市比重达到 56%。 美国是全球退市规模最大的资本市场， 1980-2017 年间退市占比达到 54%，并购退市占比超过一半，主要源于制度设计的市场化，强制退市标准均为量化指标；纽约交易所股票数量不到3500只，人家可是世界性股市，其它国家也可以去纽交所上市的。

2、印度经验：印度股票的退市制度借鉴了美国，典型的“大进大出”、“大浪淘沙”的市场格局。比如，仅2004年一年，印度孟买证交所就有多达974家公司退市，其中，除少数是私有化退市外，其他大多数均为强制退市。

在有的年份，印度退市公司数量甚至还会超过IPO数量，这直接导致上市公司数量的绝对减少。例如，2017年底，孟买证交所上市公司数为5616家，而2018年底其上市公司减少至5066家，当年退市公司数与IPO数相抵后，上市公司数一年净减少550家。

备注：2008年至今，孟买Sensex30指数累计涨幅高达702%，达到60000点。2022年7月29日，印度国家证交所主板指数，40906点，平均市盈率为20.3倍。从2000年世纪初上证指数与印度主板指数一起从1800点左右起步的话，现在上证指数在3000点踏步，而印度主板指数却已高达40000点，整整22倍的差距，而且印度股市40000点的市盈率是20.3倍

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