这是新能源大爆炸的第657篇原创文章

最近追踪了理想汽车和蔚来的近况，刚好理想汽车的一季报也出来了，干脆重新梳理一下蔚小理，说一说个人对它们仨的未来的思考。

 01 

理想再次超预期

2023年Q1，理想汽车录得营收187.9亿元，同比增长96%，环比也增长6%，考虑到销量已经是公开的，营收同比和环比增长倒也没啥意外。

不过营业利润达到3.73亿就非常超预期了，这是公司第一次实现营收利润扭亏为盈！而且按照理想当前的经营状况，这个数据接下来只会越来越好。

跟营业利润同样惊喜的是净利润，达到9.3亿元，同比扭亏为盈，环比增长252%，如果看Non-GAAP，净利润更是达到14.1亿元，大超市场预期！

卖车业务的单车毛利率为19.8%，虽然略低于市场预期，不过考虑到一季度市场依然非常卷，能有这个毛利率水平已经非常不错了，不仅吊打其他新势力，也是比肩特斯拉和比亚迪的存在。

相比一季度超预期的业绩，更加超预期的是理想对于Q2的业绩指引：预计23Q2销量为7.6-8.1万辆，同比增长165%-182%，带动营业收入增长至242.2-258.6亿元，同比增长177%-196%。

不得不说，这个业绩指引实在太硬气了！不仅依然维持了快速增长，甚至比市场预期的7.3万还要多。

关键是，过往的业绩指引理想基本都可以实现，甚至是超额实现。

按照营收和销量指引，潜藏了Q2单车均价也就31万出头的意思，也就是后续的销售主力就靠L7Air，同时也意味着L9这样的高价车，很可能面临一定的销售压力。但客观讲，这是很难避免的，毕竟理想几款车几乎是同一个模子出来的，无非就是尺寸大小有所变化，彼此之间难免有一定的竞争关系。只要肉都在一个锅里，就问题不大。

市场一直关心的纯电车型将在Q4出来，北京工厂纯电车型的产能为10万。

虽然理想汽车依然没能在纯电车型上证明自己，但今年以来，市场基本认可它就是蔚小理新龙头，甚至是整个新势力的龙头，大家都相信理想的纯电车型也能跟增程车型一样取得成功。

相反，小鹏和蔚来已经被很多人列入没有希望的行列了，不过，对此新能源大爆炸有一些不一样的看法。

 02 

小鹏还能抢救一下

老朋友都知道，此前leo一直非常看好理想汽车，原因是看好李想这个人和他背后被忽略的优势。除了市场所熟知的对用户需求的深刻洞察外，公司内部的超高执行力、强悍的产品力以及供应链管理能力，都是被市场大大低估的，而这也就是理想汽车最终从一众新势力中跑出来的原因。

也正是因为理想的这些特质，新能源大爆炸选择相信它可以在纯电车型上闯出一番天地，以及在未来的无人驾驶技术领域也追赶上来，乃至成为业界领先的水平，继续领跑新势力的可能性非常大，但这并不代表就不看好小鹏和蔚来，尤其是小鹏汽车。

虽然小鹏汽车现在属于蔚小理中最不被看好的一个，但客观地讲，至少在纯电车型领域，小鹏还是体现出了很不错的技术储备，无论是智能驾驶辅助，还是800V快充技术，或者是集成式的电子电气架构，都是领先于同行的，至少是领先于新势力群体的。小鹏P7的成功，尤其是车身设计，也证明了小鹏汽车有能力做出一款具备竞争力的车型。

但小鹏汽车最大的问题是，公司对于自己的定位模糊不清，以及此前拉垮的营销节奏，后面这两点，恰恰是理想汽车最为人所熟知的核心长项（上面也说了，其实除此之外，它的产品力和供应链管理能力也是被大大低估的）。

不知道大家有没有跟leo一样的想法，看过小鹏P7后，根本无法相信P5和G3竟然都是小鹏家的产品！竟然可以那么丑，产品力那么拉垮，在leo看来，这两个产品根本就不应该出现，除了拉低P7好不容易打造起来的品牌形象和定位之外，根本没有起不到任何作用。

说白了，P5和G3就是糟糕的流量变现，直接把小鹏在消费者脑中的认知和好感全部打掉了，这其实就是小鹏管理层对自身定位不清晰导致的，管理层似乎从来没有想清楚过，小鹏汽车究竟想在消费者心智中占据一个什么样的位置？

不负责任地说一句，如果没有P5和G3，而是P7之后就出来G9，小鹏绝对不会像现在这么糟糕。

好在现在小鹏管理层已经做出了改变，似乎也想清楚了，就是要硬杠特斯拉，P7i对标model 3，G6对标model y，虽然客观讲，也并没有完全想清楚自己的定位，但相比此前的混乱还是好很多了，至少可以重回此前“特斯拉卷BBA，小鹏卷特斯拉”的链条之中，也就是依托特斯拉，小鹏汽车在消费者心智中开始有了一个定位。

说实话，G6这款车的设计不在leo个人的审美范围内，如此设计可能是小鹏为了延续G9的设计风格，做家族风格传承，但G9就没有成功，干嘛不推倒重来，关键比G9还丑，所以个人还是挺担心G6能否成功的。

甚至，leo在这里下一个不负责任的结论：G6无法取得成功，大概率跟G9一样药丸！因为这个设计实在太丑了。

实在无法相信P7之后，小鹏就设计不出好看的车子了。

但愣是在看衰G6的情况下，新能源大爆炸还是看好小鹏有点机会，就是因为看好它在技术上的储备和一定的领先优势，以及管理层过去半年多的快速调整，但留给小鹏试错的时间确实不多了，希望它能成功吧。

 03 

蔚来开始纠偏

再说蔚来，相比小鹏，蔚来在定位上其实还是比较清晰的，就是要打造豪华品牌，通过产品和服务上的领先打造品牌溢价。

客观讲，蔚来在汽车设计制造和营销体系方面都没有问题，被很多人诟病的换电体系，leo个人也认为没有问题。蔚来现在的困境是行业太内卷了，它在产品上的优势被迅速抹平了，服务方面，除了换电外，也很难提供更好的体验，导致了品牌溢价无法继续维持，再加上公司较低的执行力，结果再次遭遇了困境。

蔚来的困境有没有解药？

有的，也很简单。蔚来的豪华品牌形象已经初步打造形成，至少在很多人认知中绝对不low，那么就应该放弃品牌溢价，跟竞争对手卷，既然放弃品牌溢价，也就不用再提供什么超值服务了。

总之，就是回到汽车行业的本质——造车！通过汽车自身的竞争力吸引消费者。

从蔚来最近的车主权益悄悄缩减，ES7车主不满ES6价格更低、配置更高，选择维权后，李斌硬杠不给予任何补偿的做法，可以看出来，蔚来的思路已经转变，已经有开始回归汽车行业本源的趋势了。这是好事情，也极大概率会是蔚来回到正途的起点。

总之，蔚小理作为中国造车新势力的代表，得益于新能源汽车行业的大爆发，又因为自身这样那样的问题，遭遇了各自的一些困境，好在新能源汽车行业在全球范围内依然处于大爆发的初始阶段，还有广阔的市场空间，它们也还具备一定的竞争力，还是有机会，虽然留给它们的时间没有特别多了。

声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？

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