$东方甄选(HK|01797)$  

对于东方甄选，抛开复杂的主播及其粉丝间的关系来看，其实影响股价的重要因素还是业绩，以及未来业绩预期。

今年6、7月份董宇辉上播很少，即使董宇辉不上播，东方甄选主号业绩也稳定在1000万以上，其他几个号加起来也在1000万以上，尤其顿顿主持的美丽生活号业绩蒸蒸日上，很有可能会出乎意料。

因此，单就目前的业绩来看，没有董宇辉，也可以支撑25块的价格。在25—30之间都属于正常波动范围。

另外，东方甄选APP的直播开启，给市场带来了比较大的预期，一旦APP直播运营成功，价格必将一飞冲天。

目前，影响东方甄选APP运营的因素主要有两个：

一个是抖音的态度，从目前黑龙江APP直播预告来看，东方甄选应该与抖音达成某项合作协议，抖音在一定程度上会支持东方甄选APP直播。

另一个就是引流问题，目前东方甄选第一阶段的引流主要依靠主播本身的粉丝带动，以及APP里边的商品折扣。这个引流力度极为有限。

还有一个引流就是通过外场直播，扩大东方甄选APP的知名度来引流。这个效果，需要黑龙江直播之后来验证。

目前来看，东方甄选不会走抖音、头条、快手等公域平台的撒红包式引流。

俞敏洪在搞直播开始，就已经考虑打造自己的商品和直播平台，其想法与新东方创业类似，重点在于打造过硬的产品质量、服务和供应链，建立让客户放心的购物平台。直播更多地将侧重于多元化的内容服务，集教育、娱乐、知识为一体的综合性平台，这一策略将吸引大量的对产品质量及精神需求要求较高的中高端用户。也将逐步地减弱对主播的个人依赖。

另一方面，董宇辉将从直播前台逐步解放出来，一方面会减少网络黑粉给董宇辉和东方甄选带来的负面影响。使董宇辉有更多的时间参与公司战略规划及直播的运行策划，同时董宇辉还将担任公司对外的文化宣传及形象宣传。另一方面，也将减少董宇辉与其他直播之间的内耗，以及主播与粉丝之间的内耗，对公司的引流无疑是正向的。

一旦董宇辉跳出主播圈，首先就解决了目前枪打出头鸟的混乱状态。而东方甄选目前的二线主播相对来说差别也不是特别大。有明明、顿顿、YOYO、七七稳定着基本面。向上发展的空间也比较大。

如果说从去年6月9日董宇辉爆火以来，去年主要解决了东方甄选和各主播的吸粉问题。那么今年成功解决了业绩对董宇辉的过分依赖问题，使得公司实现风险可控。不管公司及俞敏洪是否承认，从业绩层面来看，去辉化已经成功。

所有谋划的一切，向后发展还是要依赖于公域流量的引入问题。目前来看，公域流量入口还是依赖于抖音。

退一步讲，即使东方甄选APP的引流效果不满意，但是其APP对业绩的贡献也是正向的。只要其与抖音的关系不破裂，其基础业绩不会受到任何影响。

综合以上分析，目前东方甄选25—30的价格属于其底部安全区域。向上的空间远大于向下的空间。一旦其平台发展顺利，可以对标唯品会等，股价将至少达到100元以上。

而东方甄选未来的风险主要为APP引流不达预期，与抖音合作破裂

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