转载:美国股市分红不除息

2023-07-16 08:02:05 45

美国投资者对公司是否分红十分敏感,美国股民中长线投资者占绝对大多数,大多数的投资者购买股票后长期持有,着眼于每年的分红或5年后的资本所得。仅有少数的股民会在短期获利后,卖出股票。收到现金分红是投资者收回投资成本的一个重要方式,而不仅仅是卖出股票。
美国的上市公司也乐于用分红来吸引投资者,在信息不对称的情况下,红利政策的差异是反映公司质量差异的极有价值的信号,公司可以通过红利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息。如果公司连续保持较为稳定的红利支付率,投资者就可能对公司未来的盈利能力与现金流量抱有较为乐观的预期,愿意更多地投资于高红利的公司。在美国上市公司的股东大多都是私人股东,股价的涨跌影响到他们的财富和自身利益,他们愿意在付出税收成本的情况下,通过分红来提升公司的股价。而在国内A股市场上大部分市值控制在国有股股东手里,国有股股东对股价的变动并不敏感,大股东对上市高管施加的稳定股价的压力很小。上市公司没有足够的动力去分红。
与美国上市公司现金分红方式占绝对地位相比,在国内A股市场送股的分红方式占的比重比较大。送股分红方式使持有股票的中小股东继续承担股价波动的风险,对持有股票时间较短的中小股民而言,送股分红与拆股没有本质不同,除权后都相当于将一张十元钱股票的换成两张五元的,上市公司的利润仍然留在上市公司。除了分红比例,分红方式之外,国内A股市场与美国股市在分红方面的另一个重要差异更体现在投资者和上市公司对分红的态度上。
美国股市的分红制度,也在于分红不除息不除权,而通过缴纳税收,来平衡这一收入,而并不通过强制的股价重置让投资者投资回报实现负收入。而A股的除权,即股票分割,能被理解为给投资者回报吗?显然这个问题是不成立的。
从美国股市来看,踊跃分红的美国公司以分红来吸引更多的投资者持有相关股票,通过分红来实现企业对于投资者的回报,通过缴纳分红税款来实现企业投资者与国家的共同发展。这与国内的分红状况是有较大差别的。

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