昨天A股在有大利好政策，但还是继续下跌，近4000只个股下跌，这下要被吐槽的更狠了。相比之下，今年的美股在很多人眼里成了神一样的存在，很多拿出来晒收益炫耀的，诱惑着那些在A股受伤的人，听说现在有中国大妈都开始去买美股或相关基金了！但情绪之下的认知，未必正确；历史上美股都将自己的散户打击成小比例了，难道会让国内的散户成为赚钱的镰刀？显然不会！那么国内散户的结局会如何呢？

 其实，现在大家对比觉得A股不行，主要还是时间点的差异。老孟就用数据来给大家打打气，拉长一段时间看，A股并没有那么差，美国股市也并非什么永远的神，只是最近比较神！比如上图，是近5年的创业板和纳斯达克走势对比图，从2018年11月的时点开始，至2020年，创业板的走势都强于纳斯达克，涨幅也是遥遥领先；2021年开始，创业板和纳斯达克双双开始回落，在今年之前，创业板走势也要强于纳斯达克。只是今年以来，纳斯达克的上涨，而创业板则继续震荡回落，两者才产生交叉点，创业板才开始弱于纳斯达克。

这里不是给A股做什么洗白，回顾历史更长期的时间，美股的长牛慢熊也确实比A股要好。将上面的对比展示出来，只是希望给盲目吹捧美股的人一个更全面的认识，别被近期美股的强势、别人的炫耀给诱惑了。很多时候，只是对比的时点不同，感受就不同；如果今年1月份对比的话，大家的感受应该完全不同，恐怕没多少人去羡慕美股。

都知道现在的美股是机构主导的市场，所以更容易走急熊慢牛的行情；那么，面对这么好的行情，美股的散户怎么样了呢？历史上的美股，其实也是从散户时代走过来的。1922-1929年，美国经济增长50%，而股市却涨了3倍；也是在这一时期，美国人开始了使用信用卡，很有点2015年杠杆大水牛的感觉；而到了1929年发生经济大萧条，股市一下崩盘，快速下跌，一直跌到了1932年，3年的时间跌没了9成。这个过程中，1929年当年从高点腰斩50%时，很多人觉得是底部了，开始进场抄底，谁知稍微反弹后又继续下跌，抄底的人又跌掉了7成以上。

再之后，随着罗斯福新政的实施，股市也随之转涨，这次持续到了1937年，维持了5年的牛市行情，然后又开始大跌，1年的时间又跌没了50%，后边随着二战的爆发，股市一直萎靡不振。直到1943年，盟军在战场上翻盘，纽约交易所才逐渐恢复成交，但就是一朝被蛇咬十年怕井绳，两次大跌的惨痛教训让大家刻骨铭心，大家都知道务实脱虚了，再也不敢碰股票了。看从这里，有没有一种很熟悉的感觉，如果单从指数走势图上看，你都会认为是A股的历史行情。

美股的机构化从70年代至90年代末，经历了近30年的时间；在美股机构化过程中，散户持股比例从85%逐渐降低并稳定在了30-35%，机构投资占比增大到60%以上，专业投资者的判断及预期更趋于一致，所以美股也变得越来越有效。而美国散户，也就被收割消灭的很悲惨，最后大部分都退出了市场。

投资是很考验人性的弱点，投资方法很简单，大部分人往往是经不住诱惑而投降。人性的特点，说白了就是趋利避害，总是倾向于顺着情绪去思考问题，产生路径依赖心理，习惯于沿着当下的趋势，去断定未来的结果。什么东西现在特别不好，就认为后面会越来越差；现在火爆，就觉得后面可以一直很好。而投资市场也是反人性的，追抢着买的，大概率会成为接盘侠，而发现别人恐惧才进场捡筹码的，才会成为市场青睐的少数赢家。

 回想2021年追买基金，当时各种基金经理也是被基民都吹捧成神了。现在大家都知道结果了，追买被套的，开始疯狂吐槽基金经理了，抱怨自己当初怎么就瞎眼买了基金。对比现在大家对美股的热情，有没有很熟悉的感觉？

#A股为何跌跌不休？#

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