做品牌特卖的垂直电商，基本都死透了。 

可唯品会却是风景这边独好。 

这几年，唯品会先是在广州琶洲建成了唯品会总部大楼，有了自己的商业办公楼了。接着，唯品会又在广州大道南，承租了10栋600多套房，将其改造成员工公寓。队长正好认识一个在唯品会上班的朋友，下个月就准备入住唯品会提供的公寓了。 

按照正常市场价，当地租金，一间公寓的月租在3000元以上。但唯品会承租下来，改造完后，只收300一个月，相当于打了1折。这就跟免费提供没啥区别，也就收点物业管理费。公寓距离唯品会集团仅10分钟车程。在外面打工的人都知道，每天为了通勤，就得花去一个多小时，早出晚归不说，还特别地辛苦。 

唯品会的员工公寓模式，像极了深圳的统租模式。即，有公司统一承租，公司出钱统一改造，重新装修，最后还是由公司补贴，超低价租给自家的员工。这既降低了员工的租房成本，又能让员工真正地有归属感，极大地减轻了当代年轻人的生活压力。 

可垂直电商并不好做，像聚美优品，当年凭借创始人陈欧的一句“我为自己代言”，红遍大江南北，成为那个年代垂直电商领域中的当红炸子鸡。2014年，聚美优品赴美上市，开盘当天股价就上涨23.86%，市值超过38亿美元。陈欧成为那一年，中国企业创始人中的明星CEO。 

然而，聚美优品跌落神坛的速度也是令人瞠目结舌。在纽交所挂牌6年后，被誉为“中国美妆电商第一股”的聚美优品就开始提交退市申请书，市值蒸发96%，仅剩2.27亿美元。聚美优品的退市，直接拉开了中国垂直电商退潮的大幕。

它背后所隐藏的是，淘宝、天猫、京东以及拼多多等综合电商平台的疯狂扩张，收纳了所有的垂直类目，犹如虹吸一般，将客流都导向了大型综合平台。淘宝与京东的竞争越厉害，垂直电商越没有活路。尤其是直播电商诞生以后，抖音和快手进一步吸走了垂直电商的客流，最终把垂直电商推入了深渊。 

做垂直类目的聚美优品、蜜芽、寺库等，纷纷走向衰落。其中，寺库破产，蜜芽关停、蘑菇街市值缩水99%，只能垂死挣扎。 

原来，你买一个美妆产品，可能要去会逛一下聚美优品。但现在，天猫、京东几乎承包了一切。在手机内存有限的情况下，人们不需要太多的垂直电商APP，有一个大型综合电商APP就够了。平时刷刷抖音、快手，也能在直播间里买一些低价的折扣产品。 

可唯品会是怎么活下来的呢？怎么还越活越好了呢？为什么唯品会不仅没倒闭，还有钱给员工改装公寓呢？ 

在队长看来，就一个字：“苟！”

唯品会是所有垂直电商公司中，最能苟的一个。当唯品会发现行业开始内卷时，唯品会的决策是，我不卷了，也不跟你们去烧钱竞争，我直接躺了。2019年底，唯品会终止自营的“品骏”快递业务给卖掉了。这个时间点卡得刚刚好，正好卡在了疫情前夕。当别人高歌猛进的时候，唯品会选择了“苟”，收缩成本。 

这种不同的选择，铸就了不同的企业命运。聚美优品在纽约敲钟上市后，开启大规模扩张，结果3年亏掉120亿，以退市落幕。唯品会在2012年就完成了纽交所上市，但在2017年，它又引入了腾讯和京东的57亿投资，让腾讯成为了唯品会第二大股东。 

有了腾讯的流量支持，唯品会的引流成本得到控制。从这就能看到，唯品会没有把股市当做圈钱的工具，而是融资做细水长流的打算。手里有钱不乱花，买地，建总部大厦，形成固定资本。有了腾讯的流量托底，把不赚钱的业务都砍掉，不奋斗了，也不扩张了，让公司慢下来，反而成为了活得最好，最久的垂直电商。 

2022年，唯品会实现净利润62.99亿，2021年实现净利润46.81亿，2020年实现净利润59.07亿。就这么稳扎稳打，唯品会已经连续实现33个季度盈利，账上还躺着200亿的现金。就这么苟着发育，唯品会实现了弯道超车，成为中国第一大垂直电商公司。

那些曾经与唯品会一起竞争的友商，一个一个地倒下去了，唯品会反而屹立不倒了。你可以说唯品会没有进取心，可他真的成功地“苟”赢了。 

苟着，活到最后，就是最大的赢家！

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