$宇华教育(HK|06169)$  

06169宇华教育

1、下半年专科郑州软件职业学院开始首次招生。这个会持续增量，明年还有新生。

2、还有两所新专科漯河和焦作学院将在这两年内直接注册营利性后开始招生。这三所专科宇华在建校之初就以本科的要求进行建设，将来还有专科升为本科的潜力。

3、湖南涉外将来新校区落地，新校区预计可容纳2万学生，整体招生未来将持续增长。

4、学费增长，专升本，学额增长，比如郑州工商本科学费增长，本科已经五年未调整学费，现本科学费为1.8万/年，未来可以到2.5万左右，郑州工商现有的郑州和兰考校区就具备7-8万学生的扩张能力，将来有望将4万学生扩张到6-8万人。

5、上述为内在增长点，将来营利性选择落地后还有外延并购增长，而今年仅仅36岁的李花正值发展事业的大好年华，听过几次路演后老范认为李花未来必将大展宏图。

三、聚焦核心，着眼未来

今年是转营利性的关键年，一方面原来宇华教育毛利较高，适当增加学校软硬件投入，将提升办学质量放在前面，对未来长期发展有很大裨益。另外一方面降低师生比，适当调低毛利水平，提高办学质量、加强党建等一系列举措也是响应政策，为转营利性铺平道路。

宇华教育的三所高校基本都是所在省份数一数二的民办高校，在此基础上宇华仍然投入大笔费用将为未来构建更深的护城河。高校具备很强的口碑累积效应，好的口碑绝不是一朝一夕可至，而这才是宇华未来发展的根基。

一般下半年利润高于上半年8-10%，老范预估全年收入24亿，上半年有1.18亿可转债收益，下半年有郑州软件学院回拨K9利润1亿左右，全年归母净利润12.5-13亿元。

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