招商证券:非银板块周期反转势不可挡重要会议直接利好保险券商来自:北京招商证券发布
2023-07-26 08:01:48 70
$中国银河(SH601881)$
$五矿资本(SH600390)$
$中信证券(SH600030)$
招商证券:非银板块周期反转势不可挡 重要会议直接利好保险券商
招商证券发布研究报告称,7月24日召开政治局会议,会议特别强调:要活跃资本市场,提振投资者信心。据查,相关表述是首次出现在政治局会议这种高级别会议中。该行认为此次会议直接利好保险券商,保险资产端全面受益,叠加负债端超预期周期性反转,继续强烈推荐保险板块投资机会。券商全业务链受益于资本市场的活跃和投资者信心增强,尤其是当前投资者对改革措施基本没有预期的背景下,从估值到业绩都将显著受益。
招商证券主要观点如下:
于保险而言,资产端受累于股、债、房下行压力的拖累,半年报承压、市场预期回落,是制约保险股上涨的最大绊脚石。但是政治局会议三大表述分别针对性利好:股--要活跃资本市场,提振投资者信心;债--加大宏观政策调控力度,推动经济实现质的有效提升和量的合理增长;房--适时调整优化房地产政策,促进房地产市场平稳健康发展。保险资产端全面受益,叠加负债端超预期周期性反转,继续强烈推荐保险板块投资机会。
于券商而言,“活跃资本市场”的表述是近10年首次在政治局会议中提出,“提振投资信心”的表述是时隔近15年在政治局会议和中央经济工作会议之中再现。充分体现了党和国家对资本市场的高度重视。过往融资功能优先逐步向投融资一体化改革升级,是中国特色资本市场的里程碑式进步。预计后续会有一系列市场刺激的政策举措出台,更好满足居民财富管理需要。券商全业务链受益于资本市场的活跃和投资者信心增强,尤其是当前投资者对改革措施基本没有预期的背景下,从估值到业绩都将显著受益。此外,以券商为核心的权益财富管理产业链有望再起趋势。强烈建议积极把握券商板块的交易机会!
投资建议:该行反复强调,年初至今非银板块在去年低基数背景下,周期反转势不可挡。保险资产端和券商景气度的低迷只是暂时的,当前投资者预期低,持仓少,板块估值处于底部。当前状态在该行的投资框架中构成经典的重大投资机会。
继续坚定推荐保险板块中国平安(601318.SH)、中国太保(601601.SH)、新华保险(601336.SH)、中国人寿(601628.SH)、中国太平(00966)等。
建议积极交易券商优质个股中信证券(600030.SH)、中金公司(601995.SH)、华泰证券(601688.SH)、东方财富(300059.SZ)、广发证券(000776.SZ)、东方证券(600958.SH)等。
风险提示:经济增长乏力,市场下跌,利率下行,监管收紧,寿险发展受困。
民生
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