中国银河：日本央行调整YCC政策在短期内对日本和全球市场以及相关资产定价的影响相对有限

2023-07-31 08:00:15 34

格隆汇7月31日丨中国银河研报指出，虽然日本央行对先行YCC政策的调整早于市场预期，令投资者略感意外，但我们认为日本央行调整YCC政策在短期内对日本和全球市场以及相关资产定价的影响相对有限。一方面是日本央行执行超宽松货币政策以及之后升级为YCC政策的时间由来已久，退出需要一个缓慢的过程；另一方面全球投资者也需要时间来观察和评估日本YCC政策调整之后的影响，来为下一步投资策略的调整提供基础。但未来日本股市可能会在短期内面临资金流出压力，之前的上涨会告一段落甚至出现一波调整。日本央行早于预期调整YCC政策可能会令投资者重新评估全球和整个发达经济体的通胀前景。目前长期饱受低通胀甚至通缩困扰的日本都开始面对通胀压力并开始逐步退出超宽松政策，这意味着央行有必要重新审视和评估在过去长期低通胀时间内设定的2%的通胀目标。