银河证券发布研报称，上半年乘用车市场销量逐月提升，插混热销支撑新能源渗透率再增长。近期，发改委发布促汽车消费政策，全面推动市场可持续发展。与此同时，7月车市表现强劲，政治局会议强调提振汽车消费。整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)等；智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)等；新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)等。

上半年乘用车市场销量逐月提升 插混热销支撑新能源渗透率再增长

2023年6月乘用车产销数据：当月零售销量为189.4万辆，同比-2.6%，环比+8.7%；批发销量为223.6万辆，同比+2.1%，环比+11.7%。新能源乘用车零售销量66.5万辆，同比+25.2%，环比+14.7%，渗透率35.1%；批发销量76.1万辆，同比+33.4%，环比+12.1%，其中插电混动销量23.3万辆，同比+95.7%，环比+20.1%。

发改委发布促汽车消费政策 全面推动市场可持续发展

7月20日，发改委会同工信部、财政部、商务部等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》，从各角度提出政策建议以推动新能源汽车市场的可持续健康发展。其中，从购买侧来看，政策提出优化汽车限购政策、加快推动二手车市场等建议，激发消费潜力，并鼓励车企开发适用于汽车下乡的经济型车型，扩大消费市场，从使用侧来看，政策提出通过充电优惠等方式降低新能源车使用成本，进一步发挥新能源车的经济性优势，并重点推进充电桩、电网、停车位等基础设施建设，以此支撑新能源汽车保有量增长，适配新能源汽车的高发展速度。

7月车市表现强劲 政治局会议强调提振汽车消费

据乘联会预估，狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比-8.6%，同比-4.8%，其中新能源零售62.0万辆左右，环比-6.8%，同比+27.5%，渗透率约35.8%。7月为车市传统淡季，考虑到去年同期因疫后复苏与政策激励带来的高基数效用，7月整体表现仍较为强劲。7月24日，中共中央政治局召开会议，特别提出“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费”，汽车消费对货币乘数效应的发挥具有重要的支撑作用，基于政策端对汽车产业发展的高度重视，银河证券预计下半年车市将继续保持韧性，销量有望维持环比增长态势，带动产业链上下游向好发展。

投资建议：

整车端推荐广汽集团(601238.SH)、比亚迪(002594.SZ)、长安汽车(000625.SZ)、长城汽车等(601633.SH)；智能化零部件推荐华域汽车(600741.SH)、伯特利(603596.SH)、德赛西威(002920.SZ)、经纬恒润(688326.SH)、中科创达(300496.SZ)、科博达(603786.SH)、均胜电子(600699.SH)、星宇股份(601799.SH)等；新能源零部件推荐法拉电子(600563.SH)、菱电电控(688667.SH)、中熔电气(301031.SZ)、拓普集团(601689.SH)、旭升集团(603305.SH)等。

风险提示：

新能源汽车行业销量不及预期的风险；芯片短缺带来产能瓶颈的风险；原材料价格维持高位导致成本高企的风险。