8月对市场来说是历史上最糟糕的一个月，因为很多投资者都在度假，交易量也在下降。这种活动减少会导致波动性增加。
这次惠誉的评级一石激起千层浪，加剧了投资者的抛售。标哥500指数下跌1.4%，创下4月份以来最大跌幅。这是该指数继上周创下16个月新高后连续第二次下跌。
道琼斯工业平均指数下跌348点，跌幅1%，纳斯达克综合指数下跌2.2%。
惠誉评级下调美国政府信用评级后，债券市场涨跌互现。国会在是否允许美国债务违约的问题上一再僵持不下，这只是惠誉下调利率的部分原因。评级下调触及了全球金融体系的核心，因为美国国债被认为是最安全的投资之一。
惠誉评级（Fitch Ratings）指出美国债务堆积如山，为其下调美国信用评级的争议性决定辩护。
惠誉（Fitch）美国主权评级首席分析师理查德·弗朗西斯（Richard Francis）周三表示：“这些数字不言自明。”。美国的债务占其经济产出的113%（而且还在增长），弗朗西斯称之为“明显相当令人担忧”
弗朗西斯是决定取消美国完美信用评级的委员会主席，他对巨额且不断增长的财政赤字以及随着利率上升，美国债务融资成本不断上升表示担忧。
惠誉此举与标准普尔2011年的类似举措如出一辙，当时正值欧洲债务危机，导致全球股市和债券剧烈波动。
虽然三大信用评级机构——标准普尔、穆迪和惠誉——通常被称为“机构”，但它们不是政府实体。然而，它们被美国市场监管机构指定为“国家认可的统计评级机构”，这赋予了它们特殊的地位，本质上意味着金融公司必须遵循它们的评级。
世界各地的投资者为这些公司对一系列不同类型债务的质量进行研究和分析而付费，尤其是政府债券，也就是主权债务。
就像美国的个人根据他们支付账单的记录获得数字信用评分一样，各国也根据他们支付债务利息和避免违约的可能性从其中一家公司获得字母评分。AAA评级就像拥有850分的信用评分——一尘不染。低风险。安全
当然，三巨头远非万无一失。在2008年金融危机前夕，这三家公司都对复杂的抵押贷款产品发布了过于乐观的评级，这些产品只不过是热垃圾（借用一个技术术语）。然后，在美国次贷危机之后，欧洲领导人指责三巨头过于激进地下调主要经济体的评级，加速了欧洲大陆的主权债务危机。
尽管政府已经采取行动提高透明度和公司之间的竞争，但三巨头仍然控制着债务评级行业95%的份额。
虽然周三出现了抛售，但惠誉的降级可能会在本周晚些时候的华尔街数据中退居次要地位，届时包括苹果、亚马逊和爱彼迎在内的公司将公布盈利。7月份的劳工报告也在酝酿之中。
财政部长耶伦在周三的讲话中加倍批评惠誉下调美债评级。
耶伦指出，美国经济近几个月来表现强劲，通货膨胀率降至2021年春季以来的最低水平，失业率仍处于历史低位。
耶伦说：“它有缺陷的评估是基于过时的数据，未能反映出我们在过去两年半中看到的一系列指标的改善，包括与治理有关的指标。”。
对于债务上限问题，耶伦说，“尽管出现了僵局，但我们看到两党共同通过了解决债务限额的立法，并对我们的基础设施和美国竞争力进行了历史性投资。”
近年来，美国债务限额僵局已成为国会议员讨价还价的工具。
虽然国会通过的投资美国基础设施和半导体生产的法案得到了两党的支持，但其他主要支出计划，如美国救援计划，却没有。
降级表明，美国主权债务越来越不可持续，这可能会削弱美国在未来几年支付美国人需求的能力。
尽管如此，作为一个履行金融义务的国家，美国在投资者中保持着神圣不可侵犯的声誉（ sacrosanct reputation）。
耶伦表示：“归根结底，惠誉的决定并没有改变我们所有人已经知道的事情：国债仍然是世界上卓越的安全和流动性资产，美国经济从根本上是强大的。”。
惠誉的降级会损害美国国债作为最终安全资产的声誉吗？
可能不会。
Franklin Templeton Fixed Income投资组合经理Patrick Klein表示：“任何信用评级变动对美国来说都是一种尴尬，而不是对投资者的影响。”。
几个原因突显了美国国债的原始声誉，包括没有其他国家的货币市场像美国那样具有流动性、规模大或评级高。
大西洋理事会地球经济中心高级主任、国际货币基金组织前顾问乔希·利普斯基在5月写道：“美国政府发布了世界其他国家迫切希望的东西。”。
例如，政府被视为一个比公司稳定得多的实体，因为它可以征税并采取其他措施来确保不会耗尽现金。这使其成为理想的债券发行商。
其他安全资产也存在，但与美国国债相比相形见绌。例如，黄金是一个因其价格稳定而备受赞誉的避风港，即使市场其他部分经历了波动。
但贵金属的价格受制于政府债务之外的因素，包括由矿商控制的供应。Qontigo亚太地区应用研究主管Olivier d’Assier表示，这使得市场风险太大，无法像美国国债市场那样支撑金融体系。
此外，美国国债以美元计价，美元是世界领先的储备货币，尽管它的价值很高，但这种地位不太可能被黄金等另一种形式的交易所取代。
Key Private Bank首席投资官乔治·马泰约（George Mateyo）表示：“我们口袋里并不是都带着一堆金条在杂货店使用。”。