原创 张露曦 红星资本局 2023-08-05 18:38 发表于四川

红星资本局原创

记者|张露曦 杨佩雯 冯泽洋

编辑|肖子琦

“老板发财。”

“今年发不了财。现在不管是奶牛还是肉牛，都不景气。”

在养牛人老宋直播间，类似的对话在最近出现了不只一次。据老宋介绍，其管理着河北秦皇岛一家奶牛场，该奶牛场为某头部乳企供奶。

红星资本局了解到，从今年年初开始，原奶便发生了供应过剩的情况，原奶价格也在不断下跌，现已跌破成本价。

不挣钱，已是行业对当前牧业的共识。河南郑州一奶牛场负责人王先生（化名）告诉红星资本局，当地很多牧场都亏本卖原奶。

上游的动荡也影响到了乳企，由于原奶保质期不长，收了大量原奶的乳企会将其喷粉储存。乳业分析师宋亮8月3日向红星资本局表示，国内乳企目前喷粉库存量在30万吨左右。“正常来说，喷粉是不应该有库存的。”宋亮表示。

原奶价跌牧场亏本卖

牧业面临亏损乃至生存问题

“我们这很多牧场都亏本卖原奶。”7月31日，郑州一奶牛场负责人王先生告诉红星资本局。

据王先生介绍，其了解到目前周边牧场原奶售价已跌至3.6-3.7元/公斤，而一公斤的成本价都在4元以上。养牛人老宋8月3日称，目前其奶牛场一公斤原奶卖3.6元。

红星资本局查阅农业农村部数据发现，自今年3月第三周开始，内蒙古、河北等10个主产省份原奶平均价格便持续在4元/公斤以下，且呈逐渐下滑趋势。到7月份第3周，主产省份生鲜乳平均价格已跌至3.75元/公斤。

7月10日，河南省奶业协会发出公告称，确定2023年第三季度河南省生鲜牛乳收购指导价为3.8-4.2元/公斤，公告中表示，当前奶业生产正面临前所未有的困境，收购企业要做到应收尽收不限量，确保收购价格不低于最低价格区间。

但据王先生和老宋给到的最新行情价，当前原奶收购价格已低于河南奶业协会定下的最低价格区间。

“牛奶保质期短，大家不得不亏本卖。”王先生称。

大型牧业企业陆续发布的财报也反映出上游面临的困境。

国内四大原奶生产企业优然牧业（09858.HK)、现代牧业（01117.HK）、澳亚集团(02425.HK)、中国圣牧（01432.HK）近段时间陆续发布盈利警告，净利润均出现了大幅下滑。其中，优然牧业与澳亚集团由盈转亏。

优然牧业预期今年上半年应占亏损约人民币9.5亿元至10.30亿元，而去年同期该公司净利润为2.19亿元。澳亚集团预期上半年将取得综合净亏损约4000万美元至5000万美元，而上年同期净利润约为3000万美元。

相比大型牧场的业绩亏损，中小型牧场面临的或是更严峻的生存问题。

“现在开始，会陆陆续续倒下一批奶牛场。8月开始做青贮、全贮饲料，有的奶牛场资金紧张买不起饲料、贷不到款，就会倒下。”老宋表示。

消费疲弱、产能过剩、饲料成本上涨

上游迎阶段性压力

在财报中，多家企业解释业绩下降时都提到了国内乳制品消费需求疲弱、原奶售价下降及饲料成本增加。

内蒙古一牧场负责人张先生7月底告诉红星资本局，他们曾养了六七百头奶牛，每天能产奶几吨，并向一些大品牌乳企供奶。不过，大约在两年前，这些品牌每个月都有几天会拒收，且不说明理由。在原奶被拒收后，他们只能以低价销售给第三方，“当时3元/斤、3.5元/斤的，我就以1.5元/斤、2元/斤的价格卖给私人了，他们用来做奶制品。”张先生称。

该负责人告诉红星资本局，他们前两年已经把奶牛以肉牛的价格售卖了，现在不再养奶牛了。

据《中国奶业质量报告(2023)》，2022年，全国奶类产量4026.5万吨，同比增长6.6%，首次突破4000万吨大关，位居全球第四位。全国存栏百头以上规模养殖比例达到72%，同比提高2个百分点。中国奶业生产继续增长，规模化养殖比例进一步提高，但消费增长趋于平缓。规模以上乳制品加工企业主营业务收入4717.3亿元，同比增长1.1%，增速降低10.6个百分点；人均乳制品消费量42千克，比上一年减少0.6千克。

“2022年，全国奶类产量同比增长6.6%，比消费增速快得多，说明供给增长过快。今年开始，需求并没有达到想象中的激增，甚至酸奶、含乳饮料等品类出现了下滑，所以原奶价格上不去。”宋亮表示。

据新京报报道，国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利分享的调研数据显示，2022年我国液奶消费出现8年来首降，供给过剩在340万吨左右，预计今年过剩生鲜乳将超过110万吨。

消费疲弱、供需不平衡导致原奶价格上不去，饲料成本却下不来。

据财报数据，澳亚集团上半年原奶平均售价同比下降约8%，而每千克原奶的饲料成本同比上涨约7%。优然牧业上半年每公斤原料奶的平均售价同比下跌约5%，每公斤原料奶的饲料成本仍较2022年中期增加约2.5%。

喷粉库存达30万吨

发展低温奶和奶酪产品或是突围方向

因原奶保质期短，不少牧场和保持收奶的乳企会选择将其喷粉，即将液体生鲜乳经过灭菌、喷雾干燥等处理成奶粉的状态，延长保质期。

红星资本局了解到，今年以来，乳企尤其是龙头乳企的喷粉量及库存量急剧上升。

“市场出现原奶过剩情况时，头部企业的奶源端基本是并购纳入到公司，而非合作关系，过剩现象就会非常明显。”上市乳企市场人员赵女士（化名）向红星资本局分析称。

据李胜利调研的数据，2023年2月，全国奶业二十强企业喷粉1万吨左右的生鲜乳，当前每天喷粉4000吨—5000吨的生鲜乳，预计今年喷粉库存达23万吨至30万吨。与此同时，我国进口乳制品大幅下降，今年1月—5月大包粉进口量减少33.8%，包装牛奶进口减少31.8%。

据宋亮统计，国内乳企目前喷粉库存量在30万吨左右。

“正常来说，喷粉是不应该有库存的。因为喷粉就意味着亏损。”宋亮告诉红星资本局，一吨喷粉大概亏四五万元人民币。

赵女士亦表示，一吨喷粉若能卖出去，亏损是3万元左右，若卖不出去，就亏损4万元左右。

红星资本局咨询蒙牛、新乳业等上市乳企，喷粉情况是否属实，截至发稿时，对方均未正面回复。

对于下一步如何走，宋亮向红星资本局表示，应对乳业行业的周期性问题，一方面，仍然需要加强三、四线市场的消费者教育，让更多的消费者能够喝得上、喝得起好的乳品。另一方面，从中长期来看，有基础营养和专业营养研究和技术储备的企业，要进一步加快向专业的全家营养、精准营养方向转型。据其统计，2022年，分品类看，常温白奶消费量同比增长约7%，成人奶粉同比增长约15%，儿童奶粉同比增长约12%，奶酪类表现也较为突出，同比上涨约15%。

中国奶业协会名誉会长高鸿宾认为，国内奶业消费还有很大的增长的空间，并不是碰到了天花板。目前行业碰到的问题并不是奶业自身导致的，消费疲软是各个行业面临的共同压力，但要渡过难关，依然要依靠奶企自身。这背后一方面是要靠科技进步，提升单产、提升效率和降低成本；另一方面依然要靠市场的扩大，提升牛奶消费，其中发展低温奶产品和奶酪产品是突围的主要方向。

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