华泰证券发布研究报告称，Mate 60 pro“悄然”上线华为商城，mate 60的发布有利于整体手机规格提升，推动手机产业链零部件升级，相关产业链包括卫星通话、光学、充电电源管理等。此外，AI大模型正在手机端侧落地。AI在端侧将为消费者提供更智慧的交互体验，也将大大拓宽AI大模型的落地应用和商业化变现场景。建议关注小米、华为、苹果等手机品牌以及谷歌、高通、微软等科技巨头在AI终端的应用发展趋势。

华泰证券主要观点如下：

Mate 60 pro“悄然”上线华为商城，未进行5G功能宣传

8月29日中午12:08分，华为今年下半年的新机“Mate 60 Pro先锋计划”在未开发布会的情况下，在官方商城“悄然”上线，售价人民币6,999元，提供雅川青、白沙银、南糯紫、雅丹黑四种配色供选择，引发了市场的关注，部分消费者提前抢购到此次华为的新机。在用户最为关注的5G方面，我们看到此次发售的机型并未明确在官网注明是否支持5G功能。我们认为，华为手机是否后续会支持5G功能，对于明年能否回到中国市场第一至关重要，也是影响半导体产业链在内中国科技行业的重要因素之一。

5G功能缺失是华为手机目前的最大掣肘，建议关注射频板块

华为品牌曾一度是市占率中国第一(42%，3Q20)，全球第二(14%，3Q20)的智能手机品牌，全球年度出货量曾一度达2.4亿台(2019)。受美国限制对华为销售5G芯片影响，华为销量到2022年下降到2800万台，目前主要在国内市场销售。今年，市场期待mate 60凭借5G功能回归中国智能手机市场。根据IDC的统计，2023年第二季度，在中国手机市场需求偏弱的环境下，华为的中国手机出货量已进入了前五，回到了13%的份额。我们认为，华为能否解决5G芯片供应问题是明年中国市场市占率能否重回第一的重要因素。如果5G芯片回归，我们认为将短期利好国频板块。

华为新机发布有利于整体手机规格提升，利好相关手机产业链零部件企业

过去两三年受疫情和消费需求不足影响，智能手机创新放缓，主要包括摄像头、电池、声学零部件、马达、中框等，产业链公司降价压力较大。之前华为新机引领了多摄化和潜望式长焦摄像头的趋势，推进了反向充电、无线充电和有线快充等功能渗透。此次mate 60pro支持卫星通话，在照相方面持续升级(Xmage影像)，后摄主摄5000万像素超光变摄像头(F1.4~F4.0，OIS)+1200万广角(F2.2)+4800万长焦(F3.0，OIS)，支持前置3D人脸解锁，50w无线充电和88w有线快充。我们认为，mate 60的发布有利于整体手机规格提升，推动手机产业链零部件升级，相关产业链包括卫星通话、光学、充电电源管理等。

AI轻量化大模型在手机终端的加速落地也值得期待

我们看到AI大模型正在手机端侧落地。除了本月小米发布的13亿参数的手机AI大模型外，此次的华为mate 60中也内置了AI增强功能，包括AI隔空操控、智感支付、注视不屏等智慧功能。此前，华为也宣布鸿蒙4.0小艺语音中助手将接入华为盘古大模型，让小艺更为强大的自然语言理解能力。我们认为AI在端侧将为消费者提供更智慧的交互体验，也将大大拓宽AI大模型的落地应用和商业化变现场景。建议关注小米、华为、苹果等手机品牌以及谷歌、高通、微软等科技巨头在AI终端的应用发展趋势。

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