看点解读：

菜鸟速递已向港交所提交招股说明书，拟募集资金用于进一步发展国际和国内物流服务能力及网络。其2021年至2023年财年营收预计分别为527.3亿元、668.7亿元、778亿元，年度亏损分别为20.15亿元、22.86亿元、28.01亿元。菜鸟的核心战略定位和目标为“立足阿里、聚焦国际、赋能产业”，在跨境电商物流市场占有率超过8%。

核心观点：

菜鸟速递是电商物流行业的全球领导者，在跨境电商物流市场占有率超过8%。其主要业务分为面向商家、消费者及物流伙伴三类，而其核心竞争力在于“遍及全球的跨境物流服务能力、覆盖全球多地的数字化物流仓储资产设施、独特的技术驱动的产业供应链模式、遍及城乡、社区和校园的末端服务触达能力”。菜鸟通过多轮股权融资获得运营所需资金，但目前股权集中度较高。上市后对快递物流市场格局影响有限。

点评：

菜鸟速递递交招股说明书，拟募集资金用于进一步发展国际和国内物流服务能力及网络，其2021年至2023年财年营收预计分别为527.3亿元、668.7亿元、778亿元，年度亏损分别为20.15亿元、22.86亿元、28.01亿元。菜鸟速递是电商物流行业的全球领导者，在跨境电商物流市场占有率超过8%。

在过去的投资历史上，有一位叫做“股神”的投资大师，他曾经在20世纪80年代成功地投资了一家物流公司，这家公司后来成为了世界上最大的快递公司之一。这位投资大师投资成功的原因在于他看到了这家公司在数字化物流仓储资产设施以及技术驱动的产业供应链模式方面的独特优势，而这也正是菜鸟速递的核心竞争力所在。因此，菜鸟速递的上市前景也备受关注。

风险提示：

菜鸟速递在拓展国际物流业务及运营方面可能面临挑战，国际物流业务的扩张将使其面临全球经营业务固有的风险及挑战。若未能维持与阿里巴巴集团的关系或适应阿里巴巴生态体系的变化，或阿里巴巴生态体系并未按预期发展，菜鸟的业务、财务状况、经营业绩及前景可能会受到重大不利影响。