大行评级｜摩根士丹利：维持周大福“与大市同步”评级下调目标价至14港元

2023-10-08 08:02:30 69

格隆汇10月7日｜摩根士丹利发表报告指，周大福估值自去年11月起变得较为合理，股价年初至今亦跌25%，认为公司在策略变更的过程中，估值溢价收窄为合理。该行将公司目标价由16港元下调12.5%至14港元，维持“与大市同步”评级。

展望2024年财年度中期，大摩预计周大福收入按年增长14%至530亿港元，核心经营利润率受惠于金价上升，将进一步扩张至12%，预期每股中期息增长10%至2.6港元。该行分别下调周大福2024-2025财年(3月底止)每股盈利预测1%及3%，至0.8元及0.9元，以反映在宏观环境不确定下内地更弱的销售，2025财年目标市盈率亦由17倍降至16倍，与2016年起的历史平均一致，并指态度要转更正面，需要看到公司在金价上升以外的因素推动下持续地扩张利润率。