中泰证券发布研究报告称，10月19日AITO全新SUV问界M9正式亮相，此前该车已经开启预售，预计售价50-60万元，预计2023年12月份正式上市。智选模式下，合作车企获得华为全栈式智能化解决方案，以及华为产品定义、营销和渠道的全方位赋能，全新M7的热销打造出华为智选模式标杆并营造品牌口碑，问界M7/M9和智界S7(11月发布)相关供应链有望充分受益。该行建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：1)智能驾驶、2)智能座舱、3)电动化等。

中泰证券主要观点如下：

国内外汽车电子板块下行。

国内方面，本周国内汽车电子板块下行，新能源汽车指数累计下跌1.17%，跑赢沪深300指数2.03%，智能车指数累计下跌4.48%，跑输沪深300指数1.28%;海外方面，本周纽交所全球电动智能车指数累计下跌8.36%，跑输标普500指数5.97%，Mobileye上涨3%，其他核心标的均有不同程度下跌，其中新势力车企和激光雷达板块跌幅较大。

华为智选深度赋能，供应链有望充分受益。

10月19日AITO全新SUV问界M9正式亮相，此前该车已经开启预售，预计售价50-60万元，预计2023年12月份正式上市。问界M9在问界M7基础上进行了多维度配置升级：1)车身底盘：M9首次采用一体化压铸全铝车身;2)智能驾驶：计算平台从MDC610升级至MDC810，AI算力由200TOPS提升至400TOPS，激光雷达由1颗升级到3颗，华为ADS 2.0高阶智驾系统无图城区NOA功能年底将在全国所有城市推广;3)智能座舱：升级至鸿蒙座舱4.0，配备ARHUD、光场屏等，声学方面前后排独立音区为重要亮点之一;4)车灯：首发搭载百万像素智能大灯。智选模式下，合作车企获得华为全栈式智能化解决方案，以及华为产品定义、营销和渠道的全方位赋能，全新M7的热销打造出华为智选模式标杆并营造品牌口碑，问界M7/M9和智界S7(11月发布)相关供应链有望充分受益。

特斯拉三季度业绩下滑，华为智选车智界S7即将上市。

1)电动化：特斯拉三季度业绩下滑;特斯拉Model 3焕新版正式上市;宝马、MINI和劳斯莱斯将在北美采用特斯拉充电标准;北汽极狐将搭载宁德时代神行超充电池;江淮拟通过公开挂牌方式转让部分与蔚来合作资产。2)智能化：华为智选车智界S7即将上市;百度全面押注大模型，多款新产品即将量产落地;通用、本田和Cruise将设立合资公司，拟2026年在日本推出无人驾驶打车服务;特斯拉FSD目前定价较低只是暂时的;小鹏科技官宣科技日，预热全新MPV车型X9。

后续催化剂：新车上市交付方面，华为智选车智界S7、问界M9将于23年11、12月发布，理想首款纯电旗舰理想MEGA预计将于23年12月发布，比亚迪全新高端B级纯电SUV宋L将于23Q4正式上市。路特斯ELETRE、集度ROBO-01将于2023年内交付，沃尔沃EX90交付时间推迟至24Q3。展会方面，广州国际车展预计将于11月中旬开幕。

风险提示：电动车渗透率不及预期风险;汽车智能化发展不及预期风险;研报使用的信息更新不及时风险。